주식이야기:주식의 가격

그로스 "주식 결코 싸지 않다"

이데일리 | 기사입력 2008.12.03 04:30 | 최종수정 2008.12.03 04:37

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- "탈규제-저금리-감세 시대 종식"

[뉴욕=이데일리 전설리특파원] `채권왕` 빌 그로스 핌코 최고투자책임자(CIO)가 "현재 주가가 보기 보다 싸지 않다"고 진단했다.

▲ 빌 그로스

그로스는 2일(현지시간) 발행한 시장 논평을 통해 "탈규제, 저금리, 감세의 시대가 종식됐다는 사실을 감안할 때 현재 주식은 보기 보다 싸지 않다"고 분석했다.

그로스는 "레버리지와 저금리, 낮은 세율 시대의 맥락에서 보면 현 주가가 싼 수준이지만 그와 같은 시대는 과거일 뿐 미래가 아니다"라고 말했다.

또 "주가수익비율(PER) 등에 근거해도 주가가 싼 수준이지만 새로운 경제 현실을 감안했을 때 전통적인 기법은 잘못된 시그널을 줄 수 있다"고 지적했다.

그로스는 "이제 우리는 규제 강화, 낮은 레버리지, 높은 세율, 자본가 정신의 위축 등의 환경에 익숙해져야 한다"며 "정부의 일련의 정책이 다소 위안이 되겠지만 민간 부문은 덜 생산적이고, 곤란한 국면에 접어들었다" 진단했다.

그는 향후 주가 전망에 대해서는 언급하지 않았다. 다만 주식보다 회사채에 투자하는 것이 더 낫다고 분석했다.

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시대가 변해가고 어제와 다른 금융환경에서 우리가 주식의 가격을 과거를 기준으로
저렴하거나 폭락했다고 여길 수도 있습니다. 그러나 적정주가란 지금 이 순간의 경제와
금융상황을 고려한 상황을 말합니다.
따라서 지금의 주식은 어떻게 보면 상당히 비싸다는 인식이 생길 수도 있습니다.
진정한 개미투자자가 되기 위해서는 자신이 매수한 가격에 연연하지 말고 비싸다고 생각하지말고 항상 현실과 견주어 가격을 평가하시기 바랍니다.
어쩌면 한국의 적정주가와 주식의 가치는 우리의 생각보다 낮을 수도 있습니다.
세계인이 보기에....